“过滤器”是输送介质管路上不可缺乏的一种装配，用来作废介质中的杂质，以保护阀门及设备的平常操纵。退市机制就如本钱市集的“过滤器”凡是，淘汰不合格的上市公司，偏护资本商场的矫健运转，但是，即使“过滤器”徒负虚名，那么，可思而知，带给资本商场的成果是什么！因此，务必尽疾完美退市制度，充分说明“过滤器”的用意。

　　央行日前宣告的最新《2011年华夏金融安详请示》中再次提出，“圆满退市制度，攥紧推进主板、中小板上市公司退市更正，修设创业板退市制度，健全退市使命探求机制”。

　　举动本钱市场一项必不行少的制度，退市制度的完满一向以来都是拘押层在积极商量的问题，同时也是业界体贴的大旨话题。不只央行在频频请示中都提及，证监会也一向把退市制度的完备行为其要点管事来鼓动。服从羁系层目前的思途，退市制度的革新将以创业板为试点鼓动主板、中小板的退市机制的完善。

　　发轫来看创业板的退市制度。起因创业板相对主板较少史册遗留题目，绝顶于在一张白纸上构修退市制度，所以，创业板的退市制度应当率先推出，以创业板为试点来发动主板退市制度的厘正。

　　在国外创业板墟市上，退市是一种十分精深和正常的市场行为，大普通的退市制度都和上市法式相整齐。而且，退市与否除了与上市央求相对应的量化尺度外，常常更多取决于股价、成交量等与市集暴露直接有闭的非事迹量化要素，从而更多地泄漏出市场化的退市理念。

　　须要器重的是，创业板不像主板那么“慈悲”，主板还有出格处罚，而创业板没有，说退就退了，因此，投资者险情成就一定要做好，即使政府经常说“投资有垂危，投资需悉心”，但另有很多投资者并不领略这句话。投资者必须巩固创业板公司退市的垂危意识。

　　再来看主板的退市制度。2000年来共有48家公司从主板退市，转入代理体系往还。2007年、2008年两市各有一家公司退市，2009年两市只有深本实一家退市。即使监管部分尽管也法则了反应的退市制度，但又增进了各类脱期实施的规定，同时浸组保壳、政府拯救也起到了推波助澜的感化，并造成了反向促进。

　　反向鞭挞带来的最为直观的曲折是，极少毫无价钱的上市公司却来历具有重组预期和拥有“壳价钱”而获得了不正常的高估值，成为“热销货”，也使借壳上市题材长盛不衰，极少垃圾股股价以至高过绩优股，直接扭曲和障碍了二级市集的定价机制和建立资源的效劳。

　　于是，笔者以为，无论是创业板仍然主板的退市制度都一定要尽速完备和推出，来历行动本钱商场优胜劣汰长效机制的重要关头，退市制度是对中小投资者权益袒护的一个最佳表现，退市制度——资本市场一的“过滤器”必然要说明其应有的效率。